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17家医药公司上半年净利翻倍 关注后市投资机会
  • 作者:未知    文章来源:中国证券报    点击数:    更新时间:8/29/2019
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  医药网8月29日讯 医药上市公司半年报业绩亮眼,带动医药板块近期走势强劲。Wind统计数据显示,截至8月28日,245家A股医药类上市公司发布2019年半年度报告或半年度业绩快报。其中,17家公司上半年净利润实现翻倍。从细?#33267;?#22495;看,创新药及CRO、器械、药店四大细?#33267;?#22495;表现突出。
 
  业内人士认为,在带量采购等政策落地的背景下,企业业绩增长的同时现金流、净利率、市场份额等指标进一步优化,高质量增长成为医药板块行情的驱动要素。建议看好业绩向好且产业趋?#33889;?#22909;的医药外包和原料药板块投资机会,同时建议重点关注三季度有望达到业绩拐点的企业。
 
  163家公司净利润增长
 
  Wind统计数据显示,在245家医药公司中,163家公司上半年净利润同比增长,占比66.53%。
 
  具体看,68家公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长超过10%,33家同比增长超过30%,15家同比增长超过50%。华润三九、维力医疗、海正药业、泰合健康、天宇股份、大理药业、奥赛康等17家公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长超过100%。
 
  大理药业净利润同比增速排名居前。根据公告,随着一系列医疗卫生体制改革政策和医药监管新政相继落地实施,政策执行力度加大,行业政策对公司生产经营的影响全面释放。报告期内,归属上市公司股东的净利润为1223.38万元,较上年同期增长1281.05%。
 
  上半年,大参林实现营业收入52.52亿元,同比增长28.65%;归属于母公司所有者的净利润3.81亿元,较上年同期增长32.21%。国信证券表示,公司营收和净利润较一季度均有明显提升,业绩实现高速增长。公司是广东连锁零售药店龙头,经营效率高,积极?#24179;?#20840;国扩张。
 
  益丰药房保?#33267;?#22909;发展势头,经营业绩稳步增长。上半年公司实现营业总收入504.83亿元,较上年同期增长68.65%;归属于上市公司股东的净利润3.08亿元,较上年同期增长36.78%。山西证券认为,公司业绩?#26377;?#39640;增长。公司自建叠加并购齐头并进,控股子公司新兴药房对公司业绩贡献明显。另外,公司拟发行超短融及可转债,合计募集资金总额不超过25.81亿元。本?#25991;?#38598;资金有利于公司继续扩大市场规模,优化债务结构。
 
  四大细?#33267;?#22495;亮眼
 
  兴业证券表示,医药板块分化进一步加大。今年以来创新药及CRO板块、器械板块、药店板块景气度呈拐点向上趋势,不少龙头公司实现超预期增长。多数企业维持在25%左右甚至更高的增长。
 
  对于上述四大细?#33267;?#22495;公司业绩表现靓丽的原因,一位医药行业分析师对中国证券报记者表示,近年来政策主要围?#24179;导?#21644;供给侧改革。?#23548;?#20027;要在药,尤其是仿制药,对医疗器械影响相对小,CRO则受益供给侧改革政策。同时,鼓励药械创新和推动一致性评价。
 
  药明康?#29575;荂RO领域的龙头企业。公司上半年实现营业收入58.9亿元,同比增长33.7%,归母净利润为10.6亿元,同比减少16.9%。东兴证券认为,报告期内,公司利润端增速受股权激励费用等多因素影响,?#20174;?#20869;生增长的客观性较差。公司收入表现亮眼得益于各板块业务多点开花,与“一体化、?#35828;?#31471;”的研发服务平台带来的上下游业务?#31361;?#36716;化与业务协同,创新药外包服务高景气下公司业务增长动力足。同时,平台优?#33889;?#19994;务间协同有望?#20013;?#25552;高,龙头价?#21040;中?#20307;现。
 
  新药品管理法?#25176;?#29256;国家基本医保药品目录近日相继落地,均利好创新药的长期发展。对于市场热议的“4+7集采扩面?#20445;?#24179;安证券认为,首批带量采购执行情况超预期,集采模式获得医保局认可。预计第二轮带量采购大概率在今年三、四季度启动。
 
  中信证券表示,从目前披露的2019年半年报看,龙头医药公司的业绩继续呈现较好增长态势甚至超预期增长,且报表质量更高。在两票制、零加成、带量采购等政策落地的背景下,企业业绩增长的同时现金流、净利率、市场份额等指标进一步优化,高质量增长成为此次医药行情的有力驱动因素。
 
  关注后市投资机会
 
  对于医药板块后市,川财证券认为,看好业绩及产业趋?#33889;?#22909;的医药外包和原料药板块投资机会,建议重点关注三季度有望出现业绩拐点的企业。上述四大细?#33267;?#22495;医药公司三季度业绩总体将?#20013;?#21521;好,营业收入将稳定增长。
 
  Wind统计数据显示,截至8月28日,18家医药上市公司发布三季度业绩预告,10家公司预喜。从净利润规模看,华润三九排名居前。公司预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为18.35亿元-20.58亿元,同比增长64.95%-85.00%。对于业绩大幅增长的主要原因,公司表示,完成出售所持深圳市三九医院有限公司82.89%股权,给公司带来约6.8亿元(税后)资产处置收益,上述收益为非经常性损益。
 
  中信建投表示,未来医药板块行情的演绎可以参考2013年的情况。2013年上半年,表现较好的个股有相当比例是细?#33267;?#22495;龙头,下半年行情呈全面蔓延态势。对于今年四季度,虽然仍有政策压力,但市场?#28304;?#36739;为钝化,医药板块所受影响有限,继续看好板块四季度的表现。投资标的方面,看好医药核心资产,建议拓展至有基本面及产业逻辑支撑的二三线公司,短期重点关注医药分销的整体投资机会。医药分销行业主要公司?#20048;?#24050;降至历史最低水平,2019年二季度起财务指标显著好转,行业存在?#20048;?#20462;复机会。
 
  国盛证券指出,中长期继续看好医药硬核资产?#20048;?#30340;?#20013;?#25552;升。在这个过程中,由于?#20048;?#30340;跷跷板效应,一线、二线资产行情有望轮动。广证恒生表示,医药生物板块受医保控费整体政策推动行业产能出清,在鼓励创新?#22270;?#20540;回归的大背景下,精选有望受政策改革的细?#33267;?#22495;,平衡?#20048;?#27700;平精选个股,包括业绩超预期的零售药房板块;创新药受益药品市场腾笼换鸟进入医保;第三方诊断受益分级诊疗及医联体建设;中药板块看好品牌OTC+口服中成药+中药配方颗粒。
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